海阳科技股份有限公司(简称：海阳科技) 拟登陆上交所主板上会， 据上交所网站音信，上交所上市审核委员会定于2025年3月14日召开2025年第6次上市审核委员会审议会议，届时将审议海阳科技股份有限公司(以下简称“海阳科技”)的首发事项。 并计较刊行不逾越4，531.29万股新股，占刊行后总股本比例不低于25%。东兴证券担任本次IPO的保荐机构。笔据招股书色之阁，海阳科技本次IPO计较募资 6.123亿元，主要投向 年产10万吨改性高分子新材料现象(一期)、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改现象 以及 补充流动资金。
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然而，海阳科技的IPO之路并非坦途。行为一家集体改制企业，公司濒临着 实质罢休东谈主或存失当罢休、宏不雅经济波动影响大、居品结构单一、净利润与营收增长不同步、研发参预占比偏低 等多重挑战。此外，原材料价钱波动、应收账款和存货高企 以及 尼龙6切片产能满盈 等问题也为公司的过去发展蒙上了一层暗影。图片
集体改制历史复杂，实控东谈主罢休权引热心
海阳科技的历史不错追想到泰州市合成纤维厂，历经屡次改名和改制。其前身泰州市帘子布厂于1993年并入南化集团，成为南化集团泰州化纤公司。2006年，南化集团泰州化纤公司改制为海阳有限，名义出资东谈主为陆信才等48东谈主，实质出资东谈主多达1073名当然东谈主。
监管部门对海阳科技的改制历史默示热心，并要求公司详备明白泰州市帘子布厂、南化集团的基本情况，以及泰州市帘子布厂并入南化集团、南化集团泰州化纤公司改制的具体经过和合规性，是否存在酿成国有或集体财富流失的情况。
当今，陆信才 通过顺利和盘曲状貌悉数罢休公司 20.78% 的股份，并与 陈建新、沈家广、季士标、吉增明、茆太如 等五东谈主签署一致行动契约，六东谈主悉数罢休公司45.05%的股份，为公司实质罢休东谈主。即使本次刊行完成后，实质罢休东谈主展望仍将罢休公司不低于 33.78% 的股份。图片
海阳科技在招股书的风险请示中也坦言，公司存在 实质罢休东谈主通过罢休权挫伤公司及中小鼓动利益的风险。 值得严防的是，公司设立于今，陆信才 遥远担任董事长，陈建新 任董事兼总司理，沈家广、吉增明 任董事兼副总司理，季士标 任董事、副总司理兼财务总监，茆太如 任总司理助理，实质罢休东谈主历久掌控公司策动搞定。图片
此外，早期投资方 玲珑有限 等曾与公司及关系方签署对赌契约等额外权力条件，诚然公司后续进行了清算，但其清算状貌和着力是否适合关系律例，仍待监管部门进一步核查。
营收净利增长不同步，盈利能力受宏不雅经济影响大
海阳科技主要从事尼龙6系列居品的研发、分娩和销售，主要居品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布。
色狼窝海阳科技招股书走漏，公司营收边界握续增长，但净利润增长与营收增长并伪善足同步，走漏出公司盈利能力可能受到宏不雅经济波动的影响。2024年齿迹增长
2024年，海阳科技收尾生意收入55.42亿元，同比增长34.76%；包摄于母公司鼓动的净利润为1.66亿元，同比增长32.76%。这一增长主要收获于尼龙6切片和涤纶帘子布居品销量的权臣普及。
2021-2023年齿迹波动
2021年：生意收入39.47亿元，净利润2.77亿元。
2022年：生意收入40.67亿元，净利润1.54亿元。
2023年：生意收入41.13亿元，净利润1.25亿元。
2022年和2023年，公司净利润出现下滑，主要受市集竞争加重和分娩资本高涨影响。
2024年前三季度证明
2024年1-9月，公司生意收入为41.78亿元，同比增长47.13%；净利润为1.21亿元，同比增长95.35%。图片
此外，海阳科技公司居品结构相对单一，主要集中在尼龙6产业链，卑鄙市集主要集中在民用纺丝、工业纺丝、汽车轮胎等边界， 居品结构单一或将加大公司策动风险。
值得热心的是，海阳科技的 研发参预占比相对较低，或将制约公司的握续调动能力和历久竞争力。
上市募资补流合感性存疑，现款分成与扩产募资并存
招股书走漏，海阳科技计较使用召募资金 1.5亿元补充流动资金，同期，本次募投的两个扩产现象也均有铺底流动资金需求，悉数 3912.7万元。 然而，公司在 2021年和2022年 曾进行现款分成，金额分辩为 674.93万元和2039.08万元。
解说期内，海阳科技奉行了屡次分成。招股书走漏，2021年6月，海阳科技分成674.93万元；2022年6月，公司分成2039.08万元；2023年5月，公司再度分成2039.08万元。而2023年 6月30日，海阳科技的IPO肯求认真被来回所受理，海阳科技在递表前夜奉行了大笔分成
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在计较募资宽敞资金补充流动性的同期，又进行现款分成， 募资的必要性和合感性或将受到市集质疑。图片
原材料价钱波动风险隆起，营运能力承压
海阳科技分娩所需的主要原材料为己内酰胺等化工原料， 原材料价钱波动顺利影响公司盈利能力。 此外，招股书走漏，公司 应收账款和存货金额较高，或将对公司的营运能力带来压力。
值得严防的是，海阳科技的主营居品之一 尼龙6切片，公司当今已具备一定的产能边界， 新增年产10万吨改性高分子新材料现象(一期) 是否会酿成 产能多余，亦是过去需要热心的风险点。
海阳科技本次IPO能否凯旋过会色之阁，以及过去如何叮嘱上述挑战，市集将握续热心。